12月5日惠盈财富，“国产GPU第一股”摩尔线程登陆上交所科创板。“这是摩尔线程发展的关键一步，是科创板深化改革的重要一步，也是中国算力产业发展史上的重要一步。”市场人士如是评述。
“人类社会走进了计算时代，算力即国力，GPU芯片已经成为算力的基石。”摩尔线程创始人、董事长兼总经理张建中对上海证券报记者表示，AI的本质，就是利用人类已有的知识打造一个超级智能体，只要智能体在解决问题的能力上没有遇到瓶颈，AI大模型还在进化，AI就依然处于高速发展中，就不是泡沫。
登陆资本市场后将如何发展？“摩尔线程全功能GPU芯片将保持每年一代的迭代速度。”张建中在接受记者采访时，详细阐述了公司的核心竞争力与发展潜力。
2029年智能算力将占中国算力总规模的88%以上 （单位： EFLOPS） 来源：摩尔线程招股说明书，弗若斯特沙利文，国金证券研究所
2025年6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，继续充分发挥科创板示范效应，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并扩大其在支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业的适用。
6月30日，摩尔线程申请科创板IPO获受理，9月26日“过会”，10月30日获证监会注册批复，11月24日IPO申购，12月5日上市，全程用时仅158天。
有熟悉监管审核的专业人士感叹，如此之快，摩尔线程IPO可谓跑出了“科创板加速度”。
“非常感谢！我们深刻感受到国家在支持高科技产业发展上的力度和决心！”张建中在接受采访时，多次表达了感谢与感激之情。他说，证监会重启科创板第五套标准，摩尔线程率先深度受益。
摩尔线程先行，接踵而来的还有沐曦股份、瀚博半导体、燧原科技等其他国产GPU芯片公司，其IPO进程纷纷按下了加速键。
IPO加速度的背后，是摩尔线程过硬的技术底蕴。2020年创立，2021年即推出国内首款全功能GPU，到2024年，摩尔线程的营业收入就超过4亿元，近三年营业收入复合增长率超过200%。2025年上半年，公司实现营收7.02亿元，持续经营能力不断提升。
“政策扶持是战略性高新技术突破瓶颈、筑牢基础的‘助推器’。”张建中表示，高科技产业具有高投入、高风险、长周期属性，资本市场政策扶持是其起步和突破的重要助力。在当今人工智能时代，创新始于科技、兴于产业、成于资本。
登陆资本市场，对摩尔线程而言是跃升的关键一步。张建中表示，有了产业链、科创板及投资者的加持，摩尔线程在技术迭代、经营能力上都将获得加速度发展，这有助于公司追赶，甚至超越世界先进水平的目标更早实现，也让公司能早于预期实现盈利。
招股书披露，摩尔线程管理层预计，公司有望在2027年实现合并报表盈利。
锚定全功能GPU，为数智化“添砖加瓦”成立五年就登陆科创板，摩尔线程和张建中似乎很幸运地踩对了时代的节拍。其实幸运的背后，还藏着创业团队敏锐的商业嗅觉与深厚的产业报国情怀。
2019年，人工智能进入全球主要国家的顶层战略，AI算力芯片战略地位凸显。2020年，作为全球顶尖算力芯片公司英伟达的全球副总裁，张建中毅然转身，创立了摩尔线程。2021年至2024年，摩尔线程连续推出苏堤、春晓、曲院、平湖等四代GPU芯片，由此定义了公司自己的“摩尔定律”：芯片每年迭代一代。
不少投资者来问：为何摩尔线程被称为“国产GPU第一股”？
因为与其他国产GPU公司不同，摩尔线程的产品为“全功能GPU”。基于自研的 MUSA架构，公司率先实现了在单芯片架构上同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真及超高清视频处理所需计算能力的突破。
“摩尔线程是全功能GPU的定义者。”张建中介绍，人类进入智能化时代，科研对计算平台的需求开始打破边界，一位科学家工作时可能同时需要AI模型训练、高性能计算、3D图形渲染、视频编解码、物理仿真等平台。摩尔线程致力于打造一个通用型的计算加速平台，不仅是满足此类场景需求，也希望用计算帮助打开科学研究的思路、发掘更多的AI应用场景。
基于上述初心，摩尔线程自研了融合GPU硬件和软件的全功能GPU计算加速统一系统架构MUSA，其具备与由英伟达主导的国际主流GPU生态的兼容性，使得开发者能够以较低成本充分利用目前国际主流生态下的自有代码资源。
摩尔线程此次IPO募投三大项目颇具看点。张建中介绍称：AI训推一体芯片项目致力于打造最先进，集合算、存和通信于一体的智算平台，未来可满足万卡，甚至十万卡智算集群需求；新一代自主可控图形芯片是为满足3D渲染等相关需求，比如数字孪生、对物理世界的模拟仿真等；AI SoC芯片项目是致力于满足万物互联的智能体，即满足端侧AI需求。“基于MUSA架构的迭代，打造覆盖云侧和端侧的全场景计算平台，为各行各业的数智化转型提供强大的AI计算支持。”张建中说。
采访中，张建中多次提到“为美好世界加速”，这是他和摩尔线程始终秉持的宏大愿景。“我们的目标是成为具备国际竞争力的GPU领军企业，为融合AI和数字孪生的数智世界打造先进的计算加速平台。”张建中称。
算力即国力，GPU产业链发展是关键时来天地皆同力。摩尔线程的脱颖而出，与人工智能时代加速来临，与算力产业链大爆发密不可分。
“算力即国力，GPU芯片已经成为算力的基石，但是，光靠单一的GPU无法构建出强大的算力基础设施。”张建中介绍，确保一颗GPU芯片具有优异的性能，除了优越的芯片设计，还需要先进制程制造、封装测试等产业链能力配套，这背后又涉及半导体设备、材料等诸多环节。从智算中心角度看，除了GPU芯片，整个系统还需要存储芯片、芯片间互连、液冷等多方面的配套。
张建中说，GPU产业发展是一个系统性的工程，GPU芯片水平的提升，根植于半导体全产业链发展水平的提升。
展望未来五年，政策还需如何发力？
张建中表示，发展AI算力芯片，希望政策继续大力扶持GPU芯片公司，尤其是大力扶持半导体产业供应链发展。他认为：如果国内产业供应链能够支持全球先进GPU的生产，GPU产业就会更上一层楼；相应地，GPU产业发展也会带动半导体产业供应链核心竞争力的提升。
“我们很高兴地看到，政策正在大力支持整个产业链和合作伙伴，摩尔线程一定会同合作伙伴勠力同心，加速提升产业链发展水平。为美好世界加速！”文质彬彬的张建中说这话的时候，情不自禁地握起了拳头。
本文来源：上海证券报惠盈财富
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