海证资本
10月26日，百利天恒（688506）发布三季报。报告显示，公司前三季度营业收入20.66亿元，同比减少63.52%；归母净利润亏损4.95亿元，上年同期盈利40.65亿元，由盈转亏。但从单季度来看，公司业绩表现极为亮眼：营业收入18.95亿元，同比增长1625.08%；归母净利润6.23亿元海证资本，相较于去年同期的亏损6.01亿元，成功实现扭亏为盈。
资料显示，百利天恒地处四川成都，成立于2006年，主营业务涵盖创新生物药及化药与中成药制剂，并设有中美两地研发中心。公司自2023年1月上市后，凭借其在抗肿瘤药物研发上取得的突破，股价一路走高。目前公司总市值约1454亿元。公司创始人及实控人朱义持有公司72.22%的股份，身价超过千亿元，稳压刘汉元、刘永好，成为四川首富。
从研发投入来看，百利天恒对创新药的投入可谓手笔惊人。2022年至2024年，其研发支出自3.75亿元飙升至14.43亿元。2025年上半年，该数据已达到10.39亿元，而当期公司的营收仅为1.71亿元；到了今年三季度，公司再度豪掷7.34亿元，较上年同期增长89.51%。
创新药研发无底洞式的“烧钱”，对首富来说也是不小的压力。从财务角度观察，公司第三季度经营活动现金净流出7.59亿元，创下历史最低点。今年9月，为创新药物研发项目融资，百利天恒完成A股定增，18家顶尖机构以317元/股的价格参与抢筹，募资净额37.31亿元。10月，百利天恒已通过上市聆讯，筹备“A+H”两地上市。
就在百利天恒匆忙“找钱”之际海证资本，其业务却面临监管关注。9月下旬，云南省医保局就其全资子公司生产的一款仿制药（单价558元）挂网价格提出问询，该价格较同通用名药品（单价约8元）高出近70倍。上海阳光医药采购网也因该企业未按要求调整价格，于9月暂停了此药品的采购资格。
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